2018年新能源行業受產業政策沖擊較大。光伏受“531新政”突襲，迎來行業冰點；風電伴隨棄風率持續改善，行業景氣度明顯回升，但板塊估值受政策和盈利能力下降影響下滑較大；特高壓大規模重啟，相關公司業績確定性較強；工控行業受宏觀經濟波動影響短期承壓，全年行業規模增幅在10%左右。

按照預期差及業績確定性兩個維度我們對于行業的推薦順序為光伏、風電、特高壓及工控。光伏伴隨政策轉向，裝機規模預計將回到40-50GW水平，同時盡管全產業鏈面臨過剩，但上游低成本多晶硅和下游電站運營業績確定性較強，高效電池和組件也存在機會；風電伴隨“紅六省”棄風率持續改善海上及分散式風電多點開花，行業景氣度回升明顯，另外由于價格戰及原材料漲價因素影響，風電零部件企業過去1年盈利能力降至低點，預計2019年業績彈性較大；特高壓大規模重啟確定性強，對相關公司業績彈性影響較大；工控行業短期仍會受宏觀經濟波動影響，相關公司業績確定性一般，但行業長期增長大趨勢不會改變，2019年預計行業存在結構性機會，項目型市場相比OEM市場對行業支撐作用仍然較大。

一、概述（變壓器真實容量測試裝置客戶見證,質量有保障）

變壓器容量分析儀是本公司自主研發的新一代變壓器參數測試儀器，該儀器設計精巧，性能優越，功能強大，內部采用國內外*新型的單片機測試技術及先進的A/D同步交流采樣和數字信號處理技術；外部采用大屏幕液晶顯示，中文菜單提示，操作簡單，配備高速熱敏打印機，設計有存儲功能，方便數據的存儲和打印；配用數據管理軟件，保存的數據通過USB或232串口傳送到計算機(上位機)，進行另存、打印、清空等多項操作，或直接通過上位機電腦操作測試，保存的文件格式為Word或Excel文件格式；或將數據直接存儲到移動U盤中(不需要上位機)。變壓器真實容量測試裝置客戶見證,質量有保障體積小、重量輕，便于攜帶，現場使用極為方便，大大減輕了試驗人員的勞動強度，提高了工作效率。

二、主要功能（變壓器真實容量測試裝置客戶見證,質量有保障）

1．可測量變壓器容量、短路阻抗、負載損耗等參數，可以自動分析出6KV,10KV,35KV等級的變壓器容量。

2．兼容時下各種干式或油浸配電變壓器的鐵芯型號判斷及容量判斷，且數據庫可隨時更新。

3．全部數據均在同一周期內同步測量，保證測量結果的準確性和合理性。

4．測試結果自動折算，無須任何手工計算。

5．內置不掉電存儲器，可儲存80次測量結果，可長期保存測量數據并可隨時查閱。

6．內置微型打印機可打印全部測試結果或存儲記錄。

7．大屏幕液晶顯示，全部漢字菜單及操作提示，直觀方便。

8．不掉電日歷，時鐘功能。

9．USB或串口通信功能，能將測試數據通過上位機軟件上傳到電腦中。

10．移動U盤功能，能將保存在儀器里的全部測試數據轉存到移動U盤中。

三、主要技術指標（變壓器真實容量測試裝置客戶見證,質量有保障）

1．電壓測量范圍：AC 0～850V

2．電流測量范圍：AC 0～80A

3．頻率測量范圍：35-65Hz

4．容量測量范圍：10～100000 kVA

5．測量精度：

電壓、電流、頻率：±0.2%±3字

功率、阻抗：0.05＜cos￠≤0.1  ±1%±3字   cos￠＞0.1 ±0.5%±3字

容量：10%

6．環境溫度：-10℃-40℃

7．相對濕度：當溫度為25℃時，不大于90%（無凝露）

8．工作電源：AC220V±10%  50HZ±10%

9．外形尺寸：ABS箱415×320×168mm；鋁箱380×260×150mm；車載箱450×190×400

10．儀器重量：ABS箱6kg；鋁箱7kg；車載箱10kg (不包括測試線)

四、面板及功能介紹（變壓器真實容量測試裝置客戶見證,質量有保障）

面板布局如圖所示：儀器機型、包裝不同，面板稍有不同。

面板上從右到左，從上到下各部分分別是測試接線端子、接地柱、熱敏打印機、AC 220V電源插座、充電指示燈、電源開關、九芯串口座、液晶屏對比度調節旋鈕、方口USB座、扁口USB座、鍵盤、液晶屏。

其各功能介紹如下：

1.各接線端子：用于連接測試線(具體接線方式見后面章節的接線方法)。（IO、EXT預留擴展用）。

2.接地柱：儀器保護接地。

3.熱敏打印機：打印各種測試數據。

4.AC 220V電源插座：帶保險絲(1A)電源插座。

5. 電源開關：用于打開或關斷儀器電源。

6. 九芯串口插座：串口通信接口，用于與上位機進行數據通信。

7. 液晶屏對比度調節旋鈕：旋轉孔內一字槽，調整液晶屏對比度。

8. 方口USB插座：USB通信接口，用于與上位機進行數據通信。

9. .扁口USB插座：U盤接口，用于將測試數據轉存到移動U盤中。

10液晶屏：顯示測試狀態和測試數據。

11. “↑”、“↓”、“←”、“→”鍵：用來選擇測試項，數字輸入及查看存儲的測試記錄。

12. “打印”鍵：將剛進行測試項目的測試結果或已保存的測試數據打印出來。

13. “保存”鍵：在測量狀態下存儲當前已鎖定的測試結果及測量前設置的輔助參數，通過所輸入的設備編號及試驗的日期時間加以區別，以備查詢，可存儲80條記錄。

14. “退出”鍵：在測量狀態下，用于退出當前操作，回到上級菜單。

15. “確認”鍵：用于確認當前選擇或在測量狀態下鎖定數據。

16. “取消”鍵：用于在測量狀態下取消數據鎖定。

2019年投資主線包含：1）光伏裝機支撐力強，制造環節高效電池和組件仍有盈利空間，低成本多晶硅及電站運營存機會；2）風電裝機量改善明顯，搶裝潮預期再起，伴隨競價上網，行業集中度有望進一步提升，產業鏈各環節龍頭企業率先獲益；3）特高壓大規模重啟，明后年是設備集中交付期，預計相關公司業績將會有明顯提升；4)工控行業受宏觀經濟影響大概率將承壓，看好具備核心部件研發能力，能夠發揮產品線協同優勢、具備進入頭部公司產業鏈體系中的企業。

2018年年初至今，電力設備新能源各板塊全方位跑輸滬深300，從漲跌幅情況來看，所有板塊從年初到11月20日累計漲幅為負，其中跌幅較小的板塊為工控自動化。工控自動化板塊跌幅較小原因主要受自動化設備景氣度持續及智能制造長邏輯利好影響。

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